3月3日，万辰集团（300972.SZ）发布公告称，公司于近日收到国度某监察委员会出具的公司董事长王健坤被留置、立案探问的奉告书，所涉事项与公司无关，适度公告出具日，公司未被条目协助探问。
万辰集团称，现经公司董事会过半数董事一致容许，在王健坤不成实行董事长责任本领，由公司董事兼总司理王丽卿代为实行公司董事长相干责任，以及公司董事会挑升委员会委员责任。
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即是这位王董事长，一个月前还在参加福建企业谈话会，一个月后就被立案探问了。这一戏剧性的一幕令东说念主目不暇接。
并购来的量贩零食第一股
官网高傲，万辰集团创立于2011年，主要业务包括食用菌研发、培植、销售等，主要居品包括金针菇、蟹味菇和白玉菇等鲜品食用菌，2021年4月顶着 “金针菇第一股” 的光环登陆深交所。直到2022年，万辰集团食用菌业务占比还有88%。
但就在2022年，万辰集团顷刻间进犯量贩零食范畴，先后整合了陆小馋、好思来、来优品、吖嘀吖嘀4大零食零卖品牌，兼并合并为“好思来品牌零食”，后又收购了“太太大东说念主”。至此，其运转主打零食居品，到2023年量贩零食业务营收占比升至90以上%，主业金针菇大幅缩水，沦为零头，万辰集团因此被称为“量贩零食第一股”。
（开头：同花顺IfinD)
速即迎来了事迹的突飞大进。2023年其营收从约5亿元猛升至93亿元，同比增长16倍，据近期发布的事迹预报，其2024年营收约300-340亿元，同比增长近250%。
（开头：公司公告）
万辰集团露馅，其营收主要依靠供货给门店收取货款产生，据华安证券测算，量贩零食店单店收入为300万支配。
（开头：行业研报）
灼识研究发布并认证，适度2025年3月，万辰集团签约门店数目破损15，000家，旗下好思来在营门店数目跳跃10，000家。从开店区域看，万辰主要相聚在长三角和华北地区，另外皮东北、西北、华南也有布局。
经交易绩看，转型量贩零食业务后，万辰集团扭亏为盈。1月24日，万辰集团发布2024年度事迹预报，瞻望2024年交易收入为300亿元至340亿元，归母净利润为盈利2.4亿元至3亿元，上年同期为示寂8292.65万元。
万辰集团示意，事迹变化的主要原因是量贩零食业务和食用菌业务的发展。其中，量贩零食业务瞻望完了交易收入300亿元至330亿元，同比增长242.50%至276.75%；食用菌业务受市集行情变动、供需关系变化等成分影响，主要居品金针菇销售价钱举座较为低迷。②
万辰集团为何奏凯？
营收暴涨、事迹扭亏为盈，整个这一切只是在短短两三年时辰，好思来究竟是怎样作念到的？
起初是卖零食、搞养殖、搞出特质。好思来主要作念了两点，一个基本点是其旧例居品保持高频上新度，再即是通过与优秀IP联动和洽开发高质料养殖商品。
对于第极少，好思来门店每月会有5%～10%的居品换新。独一这么才气招引消费者络续光顾。而第二点不错说的处所更多。比如，好思来门店上新的正版授权哪吒盲盒。据了解，早在春节前夜，万辰集团便与电影官方授权和洽方达成了深度和洽，旗下门店成为订价8.8元的哪吒电影IP养殖品的线下独家销售渠说念。跟着《哪吒2》的热映，盲盒运转大卖，首批8万套居品在短短三天内就需求告罄，每个门店都供不应求。
再往前1月份，好思来还联袂王者荣耀上线了“好思来组团buff叠满”春节主题作为，推出了适度新年零食礼盒包装福运好思来系列吉祥符、吧唧（徽章）、流沙镜等临近。这些交融了游戏元素的零食包装与居品也在春节本领大卖。
说到底，即是通过锚定以年青客群为主的探求东说念主群，从其对IP食玩类居品醉心的需求起程，通过IP养殖品消费与他们成立新的疏通触点，获取一批诚恳拥趸。更甚者，一些加盟店还能通过好思来已有的锻练居品体系，再结合处所特质去调动我方门店的SKU，以需求侧匹配供应侧，将其作念到极致。
其次，以“可口、好玩、好逛”为主题，将单纯的零食消费打形成新式酬酢容貌。
像上文提到的新哪吒盲盒，就十分缔造了哪吒、敖丙、太乙真东说念主IP居品，外加一个荫藏款。每一款的底座既是钤记，又是橡皮擦，单款售价8.8元。既好玩，还能用，还不贵，这些未必都掐中了当下年青东说念主的消费基点。在酬酢平台上，新哪吒盲盒亦然成绩一派传诵。
举例前文提到的春节前与王者荣耀联袂，上线了“好思来组团buff叠满”春节主题作为。既有上新相干临近居品，同期又发布了两支创意主题告白片，奏凯在线上线下营造出话题热门，圈粉多半。
还举例春节前夜，好思来与乐事联袂打造的魔性神曲《好思乐事来》，凭借独到的饰演格兼并美妙旋律，奥秘地将好思来与春节快意氛围深广交融，还发起了“神曲 + 手势舞” 挑战赛，招引了广宽用户参与传播。刻下，抖音话题#腾格尔新年神曲好思乐事来已达到近2000万次的播放。
好思来所作念的这些，执行上是因为万辰集团把执住了现在主要消费群体的圈层心理，以IP为引子，从心底叫醒了对其有突出情怀的原始粉丝们，就此与消费者成立起独到的情怀联接，时辰一长，消费者在情怀千里淀上付出更多。
是以，好思来不仅用年青东说念主可爱的零食兜住了他们的胃，还用年青化的容貌传递了他们所钟爱的相处容貌，让主顾可口的同期感受到迫害、知足，还有好玩和好逛，恰是这种独到的参与体验感使得年青东说念主到好思来成了一种新的酬酢容貌，而这种居品功能需求外的关系也使得许多年青东说念主把好思来视为某种情怀寄予，打心底里确实招供品牌。
这亦然好思来在零食量贩这片红海中保持“头部”起初地位的要紧成分。
再次是供应链收尾，是其保持评价本色的基础。上文提到的好思来的品类立异，以及品牌的年青化见识，都是品牌能持续招引消费者，成立高品牌势能的重要。但它大致一直耸峙于消费者心中，还离不开其平价亲民本色。这又离不开其高效的供应链体系。
2023年底，万辰集团天津仓落成，仓储面积达19000㎡，笼罩天津、河北全域及临近城市的仓配一体化处事需求，为旗下门店提供“300km区域内24小时内必达”的日配处事；2024年12月， “邯郸仓”开仓；2025年1月，南宁仓开仓，万辰集团寰球第48个仓储中心崇敬落成……
数据高傲，万辰集团已在寰球21个省，4个直辖市/特区，4个自治区完成了供应链策略布局。
在此基础上，万辰集团又通过数字化不竭，带来了整个这个词产业链的节能降本、拔擢收尾。据了解，刻下在门店，除了基础的ERP、POS、会员除外，还有可视化系统，包括运营商的外勤巡店系统、智能BI系统、自动化补货系统等等，从商品采购到门店录用的全业务进程都还是完了了表率化，并形成了一定的业务数据千里淀。通过业务中台、表率预测，终末形成数据资产，又会反哺门店的谋划，提高门店谋划收尾。
这就使得万辰总部能通过其范畴过百东说念主的IT团队，及时收罗数千家门店的供销数据来捕捉和分析消费者偏好，包括品类、口味、原料、区域市集的趋势，随时作念出撑持现存货盘的动态调动和上新贪图。
从采购、居品、物流、开辟，到门店谋划，既高效又保证了表率化，万辰集团雄伟、清静的供应链体系为其范畴化发展提供了强有劲保险。
第四，手执范畴上风，向“质价比”干线扩展。手执范畴上风后，万辰集团已运转沿着“质价比”的干线，向更多的品类延长，以致探索更多新的店型和新的品类组合。
2025年1月，万辰旗下来优品省钱超市合肥武里山天街超等门店崇敬开业。以“品类精选、价钱合理、购买便利”为中枢卖点，门店不仅囊括了传统超市的主要品类，同期又引入了咖啡热食、宠物食物等新式品类，迈出了多元化重要表率，且与传统超市比拟价钱上风更彰着。
而对于加盟商来讲，强调不啻让C端省钱，让B端少投多赚。谋划进程的表率化，简单易操作，能让其更快上手谋划。
是以，万辰集团旗下好思来的二店率（加盟商开店数在东说念主均两家店以上）也很高，据了解，刻下好思来的二店率远超行业平均水平。这在餐饮行业，乃至整个这个词大消费行业里都是比较罕有的。③
万辰集团的奏凯，不错说是赶上了量贩零食高速发展的红利期，但不成不说，公司本人对品牌具备的强管控、有表率化和不竭训导的体系，供应链的高收尾与高技术，尤其是在用户体验的拔擢，与供应链的深度布局展现的高效性方面，值得同行鉴戒。
荫藏在光芒背后的问题
可是，看似光芒的成绩单背后，荫藏着许多问题。起初是成本问题。据年报高傲，2022年万辰集团交易成本总数为独一5亿元支配，但2023、2024年该数值激增至约94亿元、300亿元支配。
（开头：企业预警通）
成本高企，往往导致毛利率走低。其量贩零食业务毛利率仅10%支配，远低于一众零食物牌同行。
（开头：企业预警通）
毛利率低，导致其一直处于示寂景色。万辰集团在2021年净利润同比下滑74.74%，2022年更是堕入示寂。2023年，万辰集团的量贩零食业求完了交易收入87.59亿元，同比增长13057.81%。但是由于食用菌业务受行业竞争及市集供求关系变化等成分影响，公司举座在2023年处于示寂景色。直到2024才止亏。2024年万辰集团虽扭亏为盈，但量贩零食业务净利率 2.5%-2.75%，远低于行业龙头鸣鸣很忙的15%。
其次是债务问题。由于前些年一直示寂，何况为供应链升级在寰球各地修建仓库，不得不加大举债力度。2024年三季度末，万辰集团资产欠债率跳跃81%，远高于2022年末的43%；应对账款达到19亿元，较中报加多9亿元。
（开头：企业预警通）
（开头：企业预警通）
而81%的欠债率也远高于A股其它零食公司——盐津铺子资产欠债率最高为49%，良品铺子为46%，而来伊份仅44%。
相干公司速动比率和资产欠债率
（开头：企业预警通）
再次是居品性量问题。笔据黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】高傲，与万辰集团旗下量贩品牌探求的投诉超6000条，何况投诉意义多与居品性量问题相干。
（开头：黑猫投诉）
对此业内东说念主士指出，面临频发的食物安全问题，消费者的信任度有可能下降。这些问题不仅毁伤了消费者权利，也对整个这个词量贩零食行业的口碑组成影响。④
再次是遇到供应链与成本市集信任危急。起初是加盟商体系既快速增长其交易成绩，又络续暴知晓出其特有的脆弱性。
万辰集团旗下超1.5万家门店中，80%为加盟模式，加盟商对品牌清静性的明锐度极高。尤其是这次董事长被查事件可能动摇加盟商信心，导致续约意愿下降或退出，进而影响公司扩展节律。数据高傲，2024年万辰集团量贩零食业务收入占比达94.25%，若加盟体系出现波动，将对公司事迹形成紧要影响。
而董事长王健坤被查，激发策略断层担忧和成本市集信任危急：历史数据高傲，高管丑闻对食物企业股价的负面影响往往持续 6 个月以上。投资者对万辰合规性的疑虑将永远扼制估值。⑤
再次，家眷不竭以及这次事件激发投资者信心缺成仇股价下落。
万辰集团的股权缔造主要由王健坤家眷成员遏抑。笔据招股书及工商信息，公司执行遏抑权由王健坤家眷成员掌执。具体来说，王健坤之子王泽宁、姐姐王丽卿和表昆季陈文柱估计持股52.26%，形成一致步履东说念主关系。
万辰集团的过往公告高傲，现任董事长王丽卿与原董事长王健坤为姐弟关系，系公司执行遏抑东说念主之一。除此之外，王丽卿与董事林该春为姑嫂关系，与董事、副总司理王泽宁为姑侄关系，与董事陈文柱为表姐弟关系。王健坤本东说念主虽未径直持股，却是公司策略有探求的中枢主导者。这种 “独创东说念主+家眷成员”的处置模式，在企业快速扩缓期曾展现出高效有探求的上风，但也为危急埋下伏笔。
尽管招股书称“王健坤无法单独对高管礼聘施加决定性影响”，且其闲居参与公司不竭的进度有限，但历史数据高傲，公司紧要策略如跨界转型、并购整合等均由其主导；而在万辰集团董事会中，王健坤的妃耦、姐姐、女儿及表亲占据要紧席位，零丁董事的监督作用被角落化。这种结构在独创东说念主在位时或能保管清静，但一朝出现权力真空，可能激发里面纷争或有探求低效。 ⑥
从公司早年的股价走势来看，万辰上市初期股价一度腰斩，从上市的28元/股跌至2022年末的10.64元/股，市值也随之大幅缩水。但在参加零食行业之后，股价便一都攀升，适度3月26日万辰股价报收90.35元/股，总市值约为162.62亿元，高于同行业其他企业的水平。
但这次事件形成成本市集的焦躁心境飞速延长。次日开盘后，万辰集团股价低开8%，盘中跌幅一度跳跃10%，最终收跌7.74%，单日市值挥发超13亿元。音信发布次日，万辰集团股价一度下落10%，当日收盘价下落超7%。后来几天虽有反弹，但不久又复归下落趋势。
（开头：东方钞票）
适度3月10日，公司总市值较事件前已缩水近16.58亿元，投资者信心遭受重创。
王健坤被查事件既是危急，亦是万辰集团纠正的机会。公司短期需清静不竭层、建造投资者信心，永远则需推动三大变革，包括改善处置结构，通过引入零丁董事、优化股权结构，减少家眷成员对有探求的过度搅扰；整合供应链深度，通过数字化系统拔擢供应链协同收尾，缩小白牌依赖；升级盈利模式升级，从范畴驱动转向质料驱动，探索高毛利自有品牌与各别化处事。⑦
里面交往女儿赚钱
万辰集团2024年3月6日公告：万辰集团向王泽宁（王健坤之子）定增1770万股，募资近2亿元。经规划，其定增价约11元。
porn动漫
（开头：公司公告）
不到半年，万辰集团2024年8月15日公告，万辰集团以近3亿元的价钱受让旗下孙公司南京万好49%的股权，所收购的股权90%来自好思来独创东说念主彭德建。
（开头：公司公告）
又过了两个月，2024年10月22日，万辰集团公告，王泽宁实控公司“福建农开发”、“漳州金万辰”以每股28元的价钱向彭德建转让1346万股万辰集团股份，总共约3.7亿元。
（开头：公司公告）
这三步成本操作历时约8个月，王泽宁以近2亿元买入1770万股，以近4亿元卖出1346万股，盈利约2亿元。
剩余400多万股，按照万辰集团2024年10月9日收盘价50元计（今日签署的股权转让左券），王泽宁还有收益2亿元。
这一波操作下来，王泽宁总收益约4亿元。剩余的400多万股，要是按照刻下万辰集团约80元/股支配规划，王泽宁的收益就更可不雅了。
执行上，王泽宁和彭德建，在万辰集团前十大鞭策中都占有要紧位置。
（开头：东方钞票)
就在2024年12月，万辰集团公布了一则公告，称拟消耗2700多万元购买软件系统，而被购买方实控东说念主恰是彭德建。
（开头：公司公告）
万辰集团这么一次次通过里面金融交往性爱情感，最终最大赚钱者是其家眷本人，这将极大影响其在投资者心中的公信力。
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