民生证券发布盘考回报称，保管祯祥汽车（00175）“推选”评级，猜测2024-2026收入为2，247.8/2，686.9/2，988.3亿元，归母净利154.0/122.3/158.3亿元，EPS1.53/1.21/1.57元。公司在品牌力、家具界说及革命营销等方面加快弯谈超车，剑指海外一线车企。
事件：公司发布9月销量公告，9月批发总销量20.2万辆，同比+18.5%，环比+11.4%；1-9月累计149.0万辆，同比+29.4%。其中，9月新动力销量91，134辆，同比+69.7%，环比+20.7%，浸透率45.1%；1-9月新动力销售54.6万辆，同比+82.0%。
分品牌看：祯祥品牌9月销量15.5万辆（星河29，047辆），1-9月累计115.1万辆（星河15.4万辆），同比+249.8%；极氪9月销量21，333辆，1-9月累计142，873辆，同比+81.0%；领克9月销量25，乱伦小说803辆，1-9月销售195，603辆，同比+39.9%。
民生证券主要不雅点如下：
9月批发强壮新动力推崇亮眼。
受星河、极氪品牌新品上量及出口强壮增长运转，公司举座批发销量推崇强壮，批发总销量20.2万辆，同比+18.5%，环比+11.4%。受益星河E5销量擢升、极氪改款后需求收复，新动力销量推崇强壮，9月公司新动力销量91，134辆，同比+69.7%，环比+20.7%；其中极氪销量21，333辆，环比+18.4%，星河9月销量29，047辆，环比+9.6%。甘休9月末公司今年累计销量149.0万辆，已完周全年销量认识200万辆的74.5%。
极氪7X订单亮眼祯祥星愿将上市家具周期强壮。
极氪：9月20日，极氪首款SUV车型极氪7X上市，售价22.99-26.99万元，新车长4825mm、宽1930mm、高1656mm，轴距2925mm，新车成就全景天窗带电动遮阳帘，后排小桌板、后排扶手配备一块用来适度座椅功能的屏幕，智能化方面将搭载极氪自研的渊博智驾2.0，第一周订单龙套20，000台。祯祥：9月14日，基于祯祥全新纯电平台GEA架构打造的全新纯电A0级轿车星愿开启预售，预售价7.88-10.78万元，新车搭载Flyme
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Link手车互联、Hicar、Carlink等功能，将于10月9日上市。猜测2024H2，祯祥汽车家具周期强壮，看好在极氪+星河+领克发力下新动力加快转型，并加快盈利擢升。
出口再革命高加快布局环球市集。
9月公司出口销量达39，183辆，占比19.4%，同比+42.1%，1-9月公司出口累计31.4万辆，同比+61.9%。将来，燃油车主要出口市集以东南亚、韩国、欧洲、中东为主，极氪面向欧洲高端市集，甘休现在极氪首批线下直营门店已落地瑞典、荷兰、中国澳门，后续将于2026年将参加大部分西欧地区；领克已与拉好意思六国经销商签约，在欧洲市集稳步发展的同期加快进攻拉好意思市集，环球市集加快布局。
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